연방준비제도이사회 의장, 금리 인하 시점이 왔다고 밝혀

 

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미국 중앙은행 총재는 "관리들이 금리를 인하할 때가 왔다"고 말했지만 차입 비용이 얼마나 빨리 또는 얼마나 많이 낮아질지에 대한 단서는 거의 제공하지 않았습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월의 연설에 주목이 쏠리고 있습니다. 실업률이 증가하면서 미국 경제가 높은 금리를 견뎌낼 수 있을지에 대한 우려가 다시 제기되고 있기 때문입니다.

파월 의장은 미국이 팬데믹 중에 시작된 가격 급등을 극복하고 있다는 확신을 얻으면서, 중앙은행이 일자리 시장에 점점 더 집중하고 있다고 말했습니다.

가격 상승 속도를 추적하는 인플레이션은 지난달 미국에서 2.9%로 떨어져 2021년 3월 이후 최저치를 기록했습니다.

파월 의장은 와이오밍 주 잭슨홀에서 열린 컨퍼런스에서 "정책을 조정할 때가 왔다"고 말하며, 삭감의 시기와 속도는 데이터에 따라 달라질 것이라고 덧붙였다.

이 발언은 연준이 2년 넘게 물가 안정에 집중한 끝에 새로운 싸움의 시작을 알렸다.

영국 중앙은행 총재 앤드류 베일리는 금요일 연설에서 영국 중앙은행이 최근 회의에서 금리를 인하하기로 결정했음에도 불구하고 영국에서 인플레이션에 대한 승리를 선언하기에는 "너무 이르다"고 말했습니다.

"우리는 일이 완료되지 않았기 때문에 조심해야 합니다. 우리는 아직 지속적으로 목표에 도달하지 못했습니다."라고 그는 말했습니다. "따라서 과정은 안정적일 것입니다."

미국에서는 연방준비제도가 작년 7월부터 주요 대출 금리를 20년 만에 가장 높은 수준인 약 5.3%로 유지해 왔으며, 영국을 포함한 다른 국가의 중앙은행들이 추진하는 인하를 보류했습니다.

파월 의장은 미국 경제가 높은 이자율을 감당할 만큼 건강하다고 주장하며, 꾸준한 일자리 증가로 가계가 가격 급등과 차입 비용 상승을 견뎌낼 수 있었다고 말했습니다.

하지만 작년 이래로 이러한 성장은 상당히 둔화되었고 실업률은 4.3%로 치솟았습니다. 이로 인해 연방준비제도의 정책이 경기 확장을 방해하고 수백만 명의 사람들을 일자리를 잃게 할 것이라는 우려가 다시 제기되었습니다.

미국은 연준의 지난 금리 인상 캠페인 이후 경기 침체를 겪었습니다.

파월 의장은 연설에서 일자리 시장의 상당한 침체를 ​​인정하며, 연준이 "더 이상의 냉각을 추구하거나 환영하지 않는다"고 말했습니다.

하지만 그는 가까운 미래에 또 다른 경기 침체가 올 것이라는 우려에 반박하며, 실업률 증가는 일자리 감축의 급격한 증가가 아닌 고용 둔화로 인한 것이라고 주장했다.

그는 "강력한 노동 시장을 유지하면서 경제가 2% 인플레이션으로 돌아갈 것이라고 생각할 만한 충분한 이유가 있다"고 말하며, 나중에 "팬데믹 경제"가 "다른 어떤 것과도 다르다"는 것이 입증되었다고 덧붙였다.

파월 의장의 발언 이후 주식 시장이 상승했고, 다우, S&P 500, 나스닥 모두 0.5% 이상 상승했습니다.

분석가들은 이번 연설을 통해 한국은행이 다음 달 회의에서 현재 예상대로 금리를 최소 0.25%포인트 인하할 것이 거의 확실해졌다고 전했습니다. 혹은 그 이상 인하할 수도 있습니다.

Capital Economics의 북미 부수석 경제학자 스티븐 브라운은 연설 후 "지침이 전혀 없다는 것은 파월이 선택권을 열어두고 있다는 것을 시사한다"고 말했다.

올해 처음으로 물가상승률 2.2%로 상승

 

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공식 수치에 따르면 영국의 인플레이션율이 올해 처음으로 상승했습니다 .

전체 물가는 7월까지 1년 동안 2.2% 상승했는데, 이는 5월 이후 계속 상승해 온 영국 중앙은행의 목표치인 2%보다 약간 높은 수치입니다.

상승은 널리 예측되었으며, 가스와 전기 가격이 1년 전보다 적게 하락했기 때문입니다. 또한 이 상승은 많은 경제학자들이 예상했던 것보다 적습니다.

최신 수치에 따르면 영국 전역에서 가격이 지난 달보다 더 빨리 상승하고 있지만, 가계가 특히 에너지 및 식품 요금 인상으로 큰 타격을 입었던 2022년과 2023년에 비하면 여전히 느린 속도입니다.

영국 중앙은행은 물가 상승률(가격 상승률 측정)이 앞으로 몇 달 동안 2.75%까지 상승한 뒤 내년에는 2% 미만으로 떨어질 것으로 예상합니다.

다음 금리 결정 회의인 9월 19일에 앞서 또 다른 인플레이션 수치와 고용 및 임금 데이터가 공개될 예정입니다.

한국은행은 급증하는 인플레이션에 대처하기 위해 금리를 인상했지만 지난달 5.25%에서 5%로 인하했습니다. 이는 팬데믹이 시작된 이후 처음으로 이루어진 인하입니다.

높은 이자율은 저축자에게는 좋은 일이지만, 소비자에게는 주택담보대출 및 기타 대출 비용이 상승할 수 있습니다.

'9월 컷은 고려하지 않는다'

전문가들은 올해 추가적인 인하가 있을 것으로 예측해 왔으며, 투자자들은 이제 중앙은행이 9월에 인하를 선택할 것이라는 베팅을 높이고 있습니다.

도이체은행 리서치의 영국 수석 경제학자 산제이 라자는 "9월 금리 인하는 더 이상 배제되지 않을 것입니다. 그리고 올해 금리 인하가 여러 번 더 있을 수 있다고 생각하는 것은 충분히 가능합니다."라고 말했습니다.

하지만 연구 그룹 Capital Economics의 영국 부수석 경제학자 루스 그레고리는 수요일의 데이터가 "지속적인 가격 압박에 대한 은행의 우려를 완전히 해소하지 못할 수도 있다"고 말했습니다.

예를 들어, 은행은 금리를 결정할 때 서비스 부문의 인플레이션도 고려합니다.

이 부문의 가격은 7월에 5.2%로 둔화되었지만, 이는 항공료와 호텔 숙박료가 상당히 변동하기 때문인 것으로 분석됩니다.

하지만 그레고리는 올해 한국은행이 다시 금리를 인하해 기준 금리를 5%에서 4.5%로 낮출 것으로 예상한다고 덧붙였다.

리비아 마로코는 호브에서 레스토랑과 아이스크림 가게를 운영합니다.

이자율 인하는 최근 몇 년 동안 높은 이자율과 급등하는 인플레이션에 시달려 온 기업들에게 좋은 소식이 될 수 있습니다.

호브에 있는 Marrocco's 레스토랑과 아이스크림 가게의 주인인 리비아 마로코는 이렇게 말했습니다. "제품이 올랐습니다. 재료도 올랐습니다. 가격을 약간 올렸습니다."

하지만 최근에는 날씨가 좋아지고 학교 방학 기간 덕분에 손님이 늘어나면서 상황이 좋아지고 있다고 그녀는 말했다.

우크라이나 전쟁과 팬데믹으로 인한 공급망 붕괴로 인해 인플레이션이 11.1%로 치솟아 수백만 명의 생활비가 급등했습니다.

하지만 영국 중앙은행이 소비자 수요를 억제하기 위해 금리를 인상하면서 6월까지 꾸준히 하락세를 보였습니다.

국가통계국(ONS)의 수석 경제학자인 그랜트 피츠너는 "7월 물가 상승률이 약간 상승했다"고 말했습니다. "국내 에너지 비용이 하락했지만, 1년 전보다 하락률이 낮은 수준입니다.

"이것은 6월의 강력한 성장 이후 7월에 하락한 호텔 비용으로 일부 상쇄되었습니다."

피츠너 씨는 수요일에  "보닛 아래의" 가격 상승은 여전히 ​​통제되고 있으며, 7월에 서비스 인플레이션이 하락했고 식품 가격은 변동이 없다고 말했습니다.

그는 "이는 적어도 단기적으로는 인플레이션 압박이 상당히 온건하다는 것을 시사한다"고 말했다.

재정연구소에 따르면 2021년 9월부터 2023년 9월까지 음식과 음료 가격이 28.4% 급등했습니다.

최근 분석에 따르면, 소득이 낮은 가구의 식비가 소득이 높은 가구보다 훨씬 더 많이 올랐는데, 가격이 가장 저렴한 브랜드의 제품이 가장 많이 인상되었기 때문입니다.

하지만 ONS에 따르면 7월 식품 가격 인플레이션은 1.5%로 안정되었습니다.

재무부 장관 대런 존스는 새로운 노동당 정부는 가계가 여전히 겪고 있는 어려움에 대해 "어떤 환상도 갖고 있지 않다"고 말했습니다.

그러나 그림자 재무장관인 제러미 헌트는 새로운 수치가 "인플레이션을 낮추기 위해 해야 할 일이 더 많다"는 것을 보여준다고 말했습니다.

이자율이 더 낮아지면 대출 비용이 줄어들어 주택 시장 활동이 활성화될 수 있습니다.

수요일에 ONS가 발표한 별도의 수치에 따르면 주택 가격이 상승하고 있는 것으로 나타났지만, 이 데이터는 8월에 이자율이 인하되기 이전의 것입니다.

ONS에 따르면 영국의 부동산 가격은 6월말까지 1년 동안 2.7% 상승했습니다.

영국에서는 2.4% 상승해 평균 주택 가격이 30만 파운드를 넘어섰습니다.

1년 동안 7,000파운드가 증가하여 영국의 평균 주택 가격은 305,000파운드가 되었고, 웨일즈는 216,000파운드, 스코틀랜드는 192,000파운드, 북아일랜드는 185,000파운드였습니다.

2021년 이후 가장 낮은 미국 물가 상승률, 금리 인하 기대감 고조

 

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지난달 미국 소비자 물가가 3년 만에 가장 낮은 수준으로 상승하면서 중앙은행이 금리를 인하해야 한다는 주장이 힘을 얻었습니다.

노동부에 따르면 전반적으로 가격은 7월까지 12개월 동안 2.9% 상승했는데, 이는 2021년 3월 이후 가장 작은 연간 상승률이고 6월의 3%보다 감소한 수치입니다.

이번 달 초에는 7월에 예상보다 약한 일자리 증가 조짐이 나타나 주식 시장이 혼란에 빠지고 경기 침체에 대한 우려가 제기되면서, 월별 인플레이션 보고서에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

분석가들은 주택 가격과 식품 가격이 상승했음에도 불구하고, 이 수치는 연방준비제도이사회(Fed)가 높은 차입 비용이 인플레이션을 정상화하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

연방준비제도는 2023년 7월 이후 주요 대출 금리를 약 20년 만에 가장 높은 수준인 5.3%로 유지해 왔으며, 이러한 조치는 주택담보대출, 신용카드 및 기타 대출의 금리가 상승하는 형태로 대중에게 영향을 미쳤습니다.

중앙은행은 금리를 높게 유지함으로써 대출을 억제하고 주택, 자동차 및 기타 품목의 가격을 끌어올리는 데 일조했던 수요 압박을 완화하고자 합니다.

그러나 중앙은행은 물가 상승률을 나타내는 인플레이션이 석유 가격 하락과 코로나 시대 공급망 위기 해소에 힘입어 2% 목표치에 근접하면서 금리를 인하해야 하는 압박을 받고 있다.

미국 3대 주요 주가 지수는 보고서 발표 후 거의 변동이 없었습니다. 보고서는 예상대로 발표되었습니다.

GAM Investments의 최고 멀티에셋 투자 전략가인 줄리안 하워드는 9월에 금리가 인하될 가능성이 "거의 확실해 보인다"고 말했습니다.

그러나 그는 영국에서 지난달 인플레이션이 상승한 것을 지적하며 연준이 향후 방향을 제시하는 데 신중한 태도를 유지할 것으로 생각한다고 말했습니다 . 영국은 최근 영국 중앙은행이 금리를 인하했습니다.

"영국의 2%가 넘는 수치는 어느 정도 예상된 것이었지만, 최근 금리 인하 이후 인플레이션이 목표보다 높아져 여전히 약간 당혹스러운 수준"이라고 그는 말했다.

"9월에 연준이 무엇을 하든, 실현되지 않을 수 있는 궤적을 설정하는 것보다는 한 회의에서 다음 회의로의 지속적인 데이터 의존성을 전달하는 데 매우 열심일 것입니다."

미국 내 인플레이션은 2022년 6월 9.1%를 기록한 이후 이미 상당히 감소했습니다.

작년 한 해 동안 항공권과 가구 등 다른 품목의 가격과 함께 가전제품과 자동차의 가격도 하락했습니다.

미국 경제 심리를 결정하는 주요 요인인 석유 가격이 2.2% 하락했습니다.

그러나 식료품 등 가정 필수품의 가격이 오르면서 대선이 치러지는 해에 백악관에 대한 정치적 압박이 지속되면서 민주당에도 부담이 되고 있다.

지난해 임대료가 5% 이상 급등하면서 주택 가격이 인플레이션의 70% 이상을 차지했습니다.

식료품 가격도 1.1% 상승했고, 자동차 보험료는 18% 이상 급등했습니다.

조 바이든 대통령은 성명을 통해 이 보고서는 "인플레이션과 싸우고 미국 가계의 비용을 낮추는 데 진전을 보였다"고 밝혔고, 트럼프 캠프는 2021년 이후 가격이 20% 상승한 것에 초점을 맞추며 선거 경쟁자였던 부통령 카말라 해리스의 이름을 따서 이 현상을 "카말라노닉스"라고 불렀습니다.

월가에서는 이 수치로 인해 연준이 9월에 금리를 얼마나 인하해야 하는지에 대해 투자자들의 의견이 엇갈렸습니다. 0.25%포인트 이상 인하해야 할지 여부입니다.

웰스파고의 분석가들은 7월에 임대료가 급등했음에도 불구하고 연준이 금리를 보다 공격적으로 인하할 것으로 내다봤다.

"최근 월별 지표의 엇갈리는 움직임을 통해 핵심 인플레이션의 완화가 상품에만 국한되지 않고 서비스 인플레이션(특히 주택)도 지난해에 걸쳐 냉각되었습니다." Sarah House가 이끄는 경제학자들이 썼습니다.

"인플레이션의 지속적인 꾸준한 둔화와 실업률 상승 및 기타 노동 시장 지표의 악화가 결합되면 [연준]이 신속하게 움직이기를 원할 것으로 생각됩니다."

일본, 2007년 이후 두 번째로 금리 인상

 

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일본은행도 대규모 국채매입 프로그램을 종료할 계획이다.

일본 중앙은행은 세계 4위의 경제대국에서 통화정책을 정상화하기 위해 17년 만에 두 번째로 대출 비용을 인상했습니다.

일본은행(BoJ)이 기준금리를 기존 0~0.1%에서 "약 0.25%"로 인상했습니다.

또한 10년간의 경기 부양 조치를 완화하면서 대규모 채권 매입 프로그램을 축소할 계획도 밝혔습니다.

이번 조치는 미국 연방준비제도가 최신 금리 결정을 발표하기 몇 시간 전에 내려졌으며, 영국 중앙은행도 목요일에 금리 결정을 발표할 것으로 예상됩니다.

무디스 애널리틱스의 수석 경제학자 스테판 앙그릭은 "화요일 밤 국내 언론이 사전에 결정을 보도한 이후 금리 인상은 널리 예상됐다"고 말했다.

"그러나 이 조치는 경제 데이터가 부족하고 수요 주도 인플레이션이 부족한 상황에서는 불편하게 다가옵니다."

공식 수치에 따르면 일본 경제는 1월부터 3월까지 연간 2.9% 감소했고, 6월 소비자물가는 전년 대비 2.6% 상승해 예상보다 낮은 수준을 기록했습니다.

HSBC의 아시아 수석 경제학자 Frederic Neumann은 "소비자 지출이 부진함에도 불구하고 통화 당국은 이자율을 인상하고 점진적인 대차대조표 감소를 허용함으로써 결정적인 신호를 보냈다"고 말했습니다.

그는 "큰 혼란이 없다면 일본은행은 내년 초에 또 다른 이자율 인상과 함께 통화정책을 더욱 긴축할 것으로 보인다"고 덧붙였다.

3월에 일본은행은 2007년 이후 처음으로 차입 비용을 인상했습니다.

이는 세상에 더 이상 마이너스 금리를 적용하는 나라가 없다는 것을 의미했습니다.

2016년 일본은행은 침체된 국가 경제를 활성화하기 위해 주요 금리를 0% 이하로 인하했습니다.

마이너스 금리가 시행되면 사람들은 은행에 돈을 예치하기 위해 비용을 지불해야 합니다. 이는 여러 국가에서 사람들이 은행에 돈을 예치하는 대신 돈을 쓰도록 장려하는 방법으로 사용되었습니다.

팬데믹 기간 동안 전 세계 중앙은행은 국경 폐쇄와 봉쇄의 부정적 영향을 상쇄하기 위해 금리를 인하했습니다.

당시 스위스, 덴마크 등 일부 국가와 유럽 중앙은행은 마이너스 금리를 도입했습니다.

그 이후 미국 연방준비제도와 영국 은행 등 전 세계 중앙은행은 급등하는 가격을 억제하기 위해 이자율을 인상했습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월 "미국, 9월 금리인하 암시"

 

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미국 중앙은행은 가격 상승이 완화되고 일자리 시장에 대한 우려가 커지면서 4년 만에 처음으로 차입 비용을 낮추는 데 한 걸음 더 다가갔다.

연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월은 경제가 지금과 같은 추세를 이어간다면 9월에 열릴 정책 결정권자 회의에서 기준 금리를 인하하는 것이 "논의 대상이 될 수 있다"고 말했습니다.

그는 공무원들이 이번 주 회의에서 이러한 움직임에 대해 논의했지만, 가격 상승이 안정화되고 있다는 더 많은 증거를 원해 보류하기로 결정했다고 말했습니다.

이 결정으로 연방준비제도(Fed)의 기준 금리 목표는 작년 7월 이후 유지되어 온 5.25%~5.5% 범위로 유지되었습니다.

연준은 차입 비용을 높게 유지함으로써 경제를 냉각시키고 가격 상승 압력을 완화하기를 바랐습니다.

하지만 은행은 23년 만에 가장 높은 금리를 인하해야 한다는 압력에 직면해 있습니다. 조치를 취하기까지 너무 오래 미룬다면 경기 침체가 더욱 고통스러운 경기 침체로 변할 수 있다는 우려 때문입니다.

전 세계적으로 중앙은행들의 움직임이 주목을 받고 있으며, 많은 중앙은행들이 비슷한 결정에 직면해 있습니다.

캐나다 은행과 유럽 중앙 은행을 포함한 일부 은행은 이미 금리 인하를 발표했습니다. 투자자들은 영국 은행이 이번 주에 열리는 자체 회의에서 무엇을 할지에 대해 의견이 엇갈리고 있습니다.

미국에서 파월 의장은 인플레이션에 대한 작업이 "아직 끝나지 않았다"고 말했지만, 중앙은행이 통화정책을 다시 조정할 수 있는 입장에 있다고 말했습니다.

파월 의장은 연준의 만장일치 발표 후 기자 회견에서 "너무 일찍 가는 위험과 너무 늦게 가는 위험을 비교해야 합니다."라고 말했습니다. "매우 어려운 판단입니다."

작년 이후 미국의 경제 성장은 둔화되었고 실업률은 약간 상승했지만 여전히 역사적 기준으로는 낮은 4.1%를 기록했습니다.

가격 상승 속도를 측정하는 인플레이션도 2% 목표에 가까워져, 한 가지 지표에 따르면 지난달 약 2.5%를 기록했습니다.

연방준비제도이사회는 공식 성명을 통해 일자리 증가가 "완화"되었고 실업률이 상승하고 있다고 밝혔으며, 가격 안정을 위한 노력이 "어느 정도" 더 진전되었다고 밝혔습니다.

분석가들은 이번 발표가 6월 마지막 회의 이후보다 일자리 시장에 대한 더 큰 우려를 보여주는 것이며, 이는 삭감이 다가오고 있다는 신호라고 말했습니다.

하지만 주피터 자산 관리의 채권 부문 책임자 매튜 모건은 차입 비용 인하를 보류하기로 한 결정은 "잘못된 것으로 판명될 수 있다"고 말했습니다.

"연준이 실업률과 인플레이션에 대한 명확성을 확보할 때까지 금리를 인하하기 전에 기다린다면 너무 늦을 것입니다." 그는 말했다. "오늘날의 위험 균형은 이미 그것을 계속할 때임을 시사합니다."

연준의 움직임은 다가오는 미국 대선으로 인해 더욱 복잡해지고 있다.

분석가들은 11월 투표를 앞두고 예산 삭감이 민주당에 유리할 수 있다고 말한다. 주택, 자동차, 신용카드 및 기타 대출에 대한 대출 비용이 낮아져 가계와 기업이 구제 혜택을 받을 수 있기 때문이다.

공화당 후보 도널드 트럼프는 이미 그러한 움직임이 정치적 행위이며 세계은행의 정치적 독립성에 대한 주장을 훼손할 것이라고 시사한 바 있다.

파월 의장은 중앙은행이 경제 데이터에 집중하고 있으며, 금리 인하 결정에 정치적 요인을 고려하지 않았다고 말했습니다.