비트코인 현물 거래소 상장 펀드(ETF)가 도입되면서 전 세계적으로 더 많은 기관 투자자들이 암호화폐를 포트폴리오에 포함할 수 있는 길이 열렸지만, 한국의 기관들은 여전히 신중한 접근 방식을 취하고 있습니다.
올해 초 미국 증권거래위원회가 현물 비트코인 ETF를 승인하면서 헤지펀드부터 사모펀드까지 해외 기관 투자자들이 비트코인에 대한 노출을 늘리고 있습니다.
미국 최대 암호화폐 거래소인 코인베이스에 따르면, 올해 1분기에 기관 거래량은 2,560억 달러를 기록해 개인 거래량인 560억 달러를 크게 앞질렀습니다.
공적 자금조차도 비트코인에 돈을 쏟아붓고 있습니다. 전통적으로 국가 운영 자금은 채권과 주식과 같은 보다 보수적인 자산에 집중해 왔습니다.
세계 최대 규모의 연금 기금 중 하나인 일본 정부 연금 투자 기금(Government Pension Investment Fund of Japan)은 뉴질랜드의 국가적 은퇴 저축 프로그램의 일부인 KiwiSaver Growth Strategy 기금에 2021년에 자금의 5%를 비트코인에 할당하는 한편, 이미 투자한 자산 외의 비트코인과 같은 다른 자산에 대한 "기본 정보"를 찾고 있다고 3월에 밝혔습니다.
일부는 이미 비트코인 현물 ETF를 통해 투자했습니다. 미국 SEC에 제출된 보고서에 따르면, 위스콘신 투자 위원회는 1분기 비트코인 현물 ETF의 상위 10대 기관 투자자 중 하나였습니다.
그러나 한국의 기관 투자자에게는 여전히 크립토 투자가 금지되어 있습니다. 법률에서 기관 투자자가 크립토를 거래할 수 없다고 명시하지는 않았지만, 현재 시스템에서는 기업이 크립토를 거래하는 것을 허용하지 않습니다. 시스템에서는 검증된 개인과 연결된 계정으로만 거래할 수 있기 때문입니다. 스팟 비트코인 ETF도 여기에서 금지됩니다.
국내 5대 암호화폐 거래소 중 하나인 코빗의 리서치센터장 김민승은 "기관 투자자들은 암호화폐를 통해 포트폴리오의 균형을 맞추고 위험 조정 수익률을 극대화할 수 있지만, 법인과 외국인은 암호화폐 거래를 위해 실명 계좌를 개설할 수 없다"고 말했다.
김 대표는 대형 기관 투자자들이 해외 자회사를 통해 암호화폐 거래를 시도할 수 있다고 보지만, 외국환거래법은 여전히 걸림돌로 남아 있다. 암호화폐 거래를 위해 해외로 자금을 송금하는 것은 불법으로 간주될 수 있기 때문이다.
"합법성은 중요하지 않습니다. 한국의 기관 투자자들은 여기에서 금융 규제 기관을 통과하고 싶어하지 않기 때문에 의제를 논의할 위험을 감수하려 하지 않습니다."라고 김은 말했습니다.
그 대신, 국영 기금을 포함한 기관 투자자들은 암호화폐 관련 주식을 잔뜩 사들이고 있으며, 간접 투자를 통해 암호화폐 시장의 성장에 베팅하고 있습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)를 통해 제출된 보고서에 따르면, 자산이 1,000조 원(7,500억 달러)이 넘는 한국의 공적연금인 국민연금이 2분기에 마이크로스트레티지 주식을 3,400만 달러어치 매수했습니다. NPS가 자산 관리자를 통해서가 아니라 직접 투자 결정을 내렸습니다.
업계 관계자들은 NPS가 비트코인에 간접 투자를 한 것으로 해석했다. 소프트웨어 제공업체인 마이크로스트레티지가 해당 토큰의 최대 기업 보유자로, 유통량의 약 1%를 소유하고 있기 때문이다.
공적 연금 기금이 암호화폐 관련 주식에 돈을 투자한 것은 처음이 아니었다. 2023년 3분기에 NPS는 Coinbase에서 약 2,000만 달러 상당의 주식을 매수했다.
한국의 국가부채펀드인 한국투자공사는 2021년 4분기부터 코인베이스에 투자해 왔습니다. 2024년 2분기에 약 20,000주를 추가로 매수하여 회사의 주식 50,000주 이상을 보유하게 되었으며, 이는 약 1,000만 달러 상당입니다.
"비트코인 스팟 ETF는 더 많은 기관 투자자가 규제된 방식으로 코인에 투자할 수 있는 길을 열었습니다. 이제 기업이 여기에서 암호화폐 거래를 위한 계좌를 개설할 수 있도록 허용할 때입니다. 시장은 충분히 성숙했습니다." 자본시장연구원의 황세운 선임연구원이 말했습니다.
코빗의 김 대표는 기업이 암호화폐 거래에 참여하도록 허용하면 국내 암호화폐 시장의 변동성을 줄일 수 있다고 덧붙였습니다.
"기관 투자자는 소매 투자자보다 더 냉정합니다. 그런 플레이어가 시장에 있으면 더 합리적으로 움직일 수 있고, 개인 투자자에게도 이익이 됩니다." 김씨가 말했다.